全国人大代表、联想集团董事局主席柳传志在全国两会期间接受记者采访时提出:警惕pe风险、谨慎并购。 金融危机是中国企业“走出去”进行跨国并购的好机会,而且目前股权投资基金也非常欢迎企业之间互相并购,从中获得投资收益。但柳传志却警示说,需警惕并购中的pe风险。
pe投资属短期投资,帮助企业成功并购后上市,等到股价迅速上升得到收益后,pe会根据相关的退出机制及时撤出,后面的问题则需要全部由企业独自面对。柳传志说:“近些年我看到很多类似的失败案例,建议我们国内企业谨慎对待pe投资的诱惑。”
在他看来,中国企业最好先尝试“物理并购”,并选择与自身业务有互补性的业务。打个比方,假如你是一家制药厂,以前做自己的专利药,可以选择并购一家做原料药的工厂,延长产业链,增加实力,拓展市场。经过几年的磨合与历练,再考虑进行“化学并购”,融入对方公司的管理层。
做出“化学并购”的决策时,需要考虑多种风险,并购难度会非常大。可能面临国外企业原有优秀员工流失、业务整合与管理磨合的各种成本。联想考虑并购ibm pc业务用了5年时间。
企业在并购以后需要学习和提高的事情非常多,包括怎样当好ceo,怎样与外方管理者进行合作,在产品战略上切忌模糊不清。
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